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El 29 de noviembre, el IE Real Estate Club organizó una conferencia sobre SOCIMIS, “El impulso que necesita el sector? Propósitos y realidades de la nueva Ley”.

Los ponentes fueron Pablo Serrano, socio responsable de fiscal de Clifford Chance;  Ismael Fernandez Antón, socio del departamento inmobiliario de Ashurst; Ismael Clemente, Managing director de Magic Real Estate, Javier Fernández Clavé, Branch Manager de IVG Institutional Funds GmbH España y Luis Sánchez Guerra, director general de Ahorro Corporación Soluciones Inmobiliarias. Como moderador de la mesa debate actuó Jose Luis Ruiz Bartolomé, consultor independiente e inversor inmobiliario y autor del libro “Adiós ladrillo adiós”.

Abrió el acto Francesco Chechile, Vicepresidente del Club, invitando a todos los asistentes a unirse a esta plataforma a través de Linkedin. Acto seguido Gema Alfaro miembro de la ejecutiva del club, pasó a presentar a los ponentes.Las SOCIMI (Sociedades Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario) pueden constituir un vehículo atractivo para canalizar inversiones y una alternativa óptima para impulsar el sector inmobiliario español. La aprobación de esta figura, incluida dentro del proyecto de ley de medidas de flexibilización y fomento del alquiler, se encuentra en fase de tramitación parlamentaria y se espera aprobar el 1º trimestre 2013.

Jose Luis Bartolomé lanzó una primera reflexión destacando como las SOCIMIs convierten un activo inmobiliario en un valor mobiliario y emplaza e explicar el cambio de la ley.

Se tratan las ventajas fiscales que suponen su aprobación. Pablo Serrano e Ismael Fernández Antón destacan especialmente la modificación fiscal -aspecto que esencialmente  motivó el fracaso de esta figura en la anterior etapa- que las equiparan al tratamiento de los REIT internacionales, favoreciendo el interés para los inversores. Además, se señalan otras ventajas en cuanto a su estructura, número de inmuebles, período de tenencia en alquiler o no limitaciones en el uso de los inmuebles, que aportan flexibilidad y atractivo a esta figura de inversión, completamente diferente de los fondos y de las sociedades de arrendamiento inmobiliario. Ismael Clemente coincidió con la importancia de reducir la fricción fiscal a niveles intermedios, aplicando la tributación sobre el accionista.

Luis Sánchez-Guerra, matizó que en cualquier caso, “ahora los inversores extranjeros tendrán la oportunidad de contar con un instrumento de inversión en España del que antes no se disponía”, e informó que la sociedad que dirige ya trabaja en la estructuración de dos SOCIMI, una de ellas en estado más avanzado en colaboración con Inmoseguros, en productos “Core y Core +” de oficinas y centros comerciales. Estima que el objetivo a medio plazo de un vehículo de inversión de este tipo es de situarse en torno a  mil millones de euros.

El principal problema que se ve, a pesar de contar con el vehículo adecuado para la entrada de inversores extranjeros,  es la falta de confianza i debido a la situación global del país, el paro y el PIB en caída de 1,5 % y sobre todo la falta de estabilidad normativa. Esto hace que de momento muchos estén a la expectativa mientras entras los fondos buitre.

Mucho más críticos se mostraron estos expertos con el SAREB, que aún no tiene definida su operativa, y con reconocimiento de la pérdida de los activos en dos pasos, la primera asumida por las entidades financieras y la 2º por SAREB, con una posible necesidad de ampliación de capital en 3 años.

On November 29, the IE Real Estate Club organized a conference about REIT; “Is it the boost that the sector needs? The purposes and realities of the new law.”

The speakers were Pablo Serrano, Managing Partner of Clifford Chance, Ismael Fernandez Antón, Partner of Ashurst’s Real Estate Department, Ismael Clemente, Managing Director of Real Estate Magic, Javier Fernández Clavé, Branch Manager of IVG Institutional Funds GmbH Spain and Luis Sánchez Guerra, CEO of Saving Solutions Estate Corporation. Jose Luis Ruiz Bartolomé, Independent Consultant and Real Estate Investor and Author of “Bye bye brick”, acted as moderator of the discussion board.

Francesco Chechile, Vice President of the Club, opened the event by inviting all the attendees to join the platform via LinkedIn. He was followed by Gema Alfaro, Executive Member of the Club, who went on to introduce the speakers.

The REIT (Real Estate Investement Trusts) may be an attractive vehicle to channelize investment and an optimal alternative to boost the Spanish property sector. The approval of this figure, included within the bill to ease measures and promote rental opportunities, is in the process of parliamentary revision and is expected to be approved during the first quarter of 2013.

Jose Luis began the conference by explaining the new changes to real estate law and how they will benefit the sector; the changes deal with tax concessions that await approval. Pablo and Ismael Fernandez spoke in detail about the tax changes, they explained the reasons behind previous errors that did not favor the interests of investors. They also highlighted the other advantages of the new measures in terms of structure, number of properties, holding period for rent and the limitless use of properties that create extra flexibility and attract potential investors. The REIT is not comparable to other funds and real estate leasing companies. Ismael Clemente agreed with the importance reducing tax friction at intermediate levels, by taxing the shareholder.

Luis Sánchez added that “foreign investors now have the opportunity to invest in Spain, which was not available before”, and reported that the company he runs is creating the structure for two REITs; one of them is in a more advanced stage of collaboration with Inmoseguros that focuses on products “Core and Core +” with offices and shopping centers. He estimates that the MTO of this type of investment will be around one billion euros.

The main problem is not that Spain allows foreign investments but the lack of confidence that has been caused by the country´s overall economic situation; the unemployment and GDP fall of 1.5% and, in particular, the lack of regulatory stability. There are many potential funds but currently only vulture funds are investing in the country.

The SAREB experts were more critical, although they have yet to define their operation. The recognition of loosing asset values of in two steps; the first should be dealt with by financial institutions and the second one by SAREB, with a possible need for capital increase in three years.

Comentarios

Juan Angel Hernández 22 febrero 2013 - 17:22

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